国发〔2014〕17号

各省、自治区、直辖市人民政府，，，国务院各部委、各直属机构：

进一步增进资源市场康健生长，，，健全多条理资源市场系统，，，关于加速完善现代市场系统、拓宽企业和住民投融资渠道、优化资源设置、增进经济转型升级具有主要意义。。20多年来，，，我国资源市场快速生长，，，起源形成了涵盖股票、债券、期货的市场系统，，，为增进刷新开放和经济社会生长作出了主要孝顺。。但总体上看，，，我国资源市场仍不可熟，，，一些体制机制性问题依然保存，，，新情形新问题一直泛起。。为深入贯彻党的十八大和十八届二中、三中全会精神，，，认真落实党中央和国务院的决议安排，，，实现资源市场康健生长，，，现提出以下意见。。?

一、总体要求

（一）指导头脑。。

高举中国特色社会主义伟大旌旗，，，以邓小平理论、“三个代表”主要头脑、科学生长观为指导，，，贯彻党中央和国务院的决议安排，，，解放头脑，，，刷新立异，，，开拓进取。。坚持市场化和法治化取向，，，维护果真、公正、公正的市场秩序，，，维护千亿国际者特殊是中小千亿国际者正当权益。。牢牢围绕增进实体经济生长，，，引发市场立异活力，，，拓展市场广度深度，，，扩大市场双向开放，，，增进直接融资与间接融资协调生长，，，提高直接融资比重，，，提防和疏散金融风险。。推动混淆所有制经济生长，，，完善现代企业制度和公司治理结构，，，提高企业竞争能力，，，增进资源形成和股权流转，，，更好施展资源市场优化资源设置的作用，，，增进立异创业、结构调解和经济社会持续康健生长。。

（二）基来源则。。

资源市场刷新生长要从我国国情出发，，，起劲借鉴国际履历，，，遵照以下原则：

一是处理好市场与政府的关系。。尊重市场纪律，，，依据市场规则、市场价钱、市场竞争实现效益最大化和效率最优化，，，使市场在资源设置中起决议性作用。。同时，，，更好施展政府作用，，，推行好政府羁系职能，，，实验科学羁系、适度羁系，，，创立公正竞争的市场情形，，，；；；
；でб诠收哒比ㄒ妫，有用维护市场秩序。。

二是处理好立异生长与提防风险的关系。。以市场为导向、以提高市场服务能力和效率为目的，，，起劲勉励和指导资源市场立异。。同时，，，强化风险提防，，，始终把风险监测、预警和处理贯串于市场立异生长全历程，，，牢牢守住不爆发系统性、区域性金融风险的底线。。

三是处理好风险自担与强化千亿国际者；；；
；さ墓叵。。增强千亿国际者教育，，，指导千亿国际者培育理性千亿国际理念，，，自担风险、自尊盈亏，，，提高风险意识和自我；；；
；つ芰。。同时，，，健全千亿国际者特殊是中小千亿国际者权益；；；
；ぶ贫龋，包管千亿国际者的知情权、加入权、求偿权和监视权，，，切实维护千亿国际者正当权益。。

四是处理好起劲推进与稳步实验的关系。。驻足全局、着眼久远，，，坚定不移地起劲推进刷新。。同时，，，增强市场顶层设计，，，增强刷新步伐的系统性、针对性、协同性，，，掌握好刷新的力度、节奏和市场遭受水平，，，稳步实验各项政策步伐，，，着力维护资源市场平稳生长。。

（三）主要使命。。

加速建设多渠道、广笼罩、严羁系、高效率的股权市。。，规范生长债券市。。，拓展期货市。。，着力优化市场系统结构、运行机制、基础设施和外部情形，，，实现刊行生意方式多样、投融资工具富厚、风险治理功效完整、场内场外和公募私募协调生长。。到2020年，，，基本形成结构合理、功效完善、规范透明、稳健高效、开放容纳的多条理资源市场系统。。?[1]?

二、生长多条理股票市场

（四）起劲稳妥推进股票刊行注册制刷新。。建设和完善以信息披露为中心的股票刊行制度。。刊行人是信息披露第一责任人，，，必需做到言行与信息披露的内容一致。。刊行人、中介机构对信息披露的真实性、准确性、完整性、充分性和实时性肩负执法责任。。千亿国际者自行判断刊行人的盈利能力和千亿国际价值，，，自担千亿国际风险。。逐步探索切合我国现实的股票刊行条件、上市标准和审核方式。。证券羁系部分依法羁系刊行和上市活动，，，严肃查处违法违规行为。。

（五）加速多条理股权市场建设。。强化证券生意所市场的主导职位，，，充分验展证券生意所的自律羁系职能。。壮大主板、中小企业板市。。，立异生意机制，，，富厚生意品种。。加速创业板市场刷新，，，健全适合立异型、生长型企业生长的制度安排。。增添证券生意所市场内部条理。。加速完善天下中小企业股份转让系统，，，建设小额、便捷、无邪、多元的投融资机制。。在整理整理的基础上，，，将区域性股权市场纳入多条理资源市场系统。。完善集中统一的挂号结算制度。。

（六）提高上市公司质量。。指导上市公司通过资源市场完善现代企业制度，，，建设健全市场化谋划机制，，，规范谋划决议。。催促上市公司以千亿国际者需求为导向，，，推行好信息披露义务，，，严酷执行企业会计准则和财务报告制度，，，提高财务信息的可比性，，，增强信息披露的有用性。。增进上市公司提高效益，，，增强持续回报千亿国际者能力，，，为股东创立更多价值。。规范上市公司控股股东、现实控制人行为，，，包管公司自力主体职位，，，维护种种股东的一律权力。。勉励上市公司建设市值治理制度。。完善上市公司股权激励制度，，，允许上市公司按划定通过多种形式开展员工持股妄想。。

（七）勉励市场化并购重组。。充分验展资源市场在企业并购重组历程中的主渠道作用，，，强化资源市场的产权定价和生意功效，，，拓宽并购融资渠道，，，富厚并购支付方式。。尊重企业自主决议，，，勉励种种资源公正加入并购，，，破除市场壁垒和行业支解，，，实现公司产权和控制权跨地区、跨所有制顺畅转让。。

（八）完善退市制度。。构建切合我国现实并有利于千亿国际者；；；
；さ耐耸兄贫龋，建设健全市场化、多元化退市指标系统并严酷执行。。支持上市公司凭证自身生长战略，，，在确保公众千亿国际者权益的条件下以吸收合并、股东收购、转板等形式实验自动退市。。对诓骗刊行的上市公司实验强制退市。。明确退市公司重新上市的标准和程序。。逐步形成公司进退有序、市场转板顺畅的良性循环机制。。

三、规范生长债券市场

（九）起劲生长债券市场。。完善公司债券果真刊行制度。。生长适合差别千亿国际者群体的多样化债券品种。。建设健全地方政府债券制度。。富厚适合中小微企业的债券品种。。统筹推进切合条件的资产证券化生长。。支持和规范商业银行、证券谋划机构、包管资产治理机构等及格机构依法开展债券承销营业。。

（十）强化债券市场信用约束。。规范生长债券市场信用评级服务。。完善刊行人信息披露制度，，，提高千亿国际者风险识别能力，，，镌汰对外部评级的依赖。。建设债券刊行人信息共享机制。。探索生长债券信用包管。。完善债券增信机制，，，规范生长债券增信营业。。强化刊行人和千亿国际者的责任约束，，，健全债券违约监测和处理机制，，，支持债券持有人聚会维护债权人整体利益，，，切实提防品德风险。。

（十一）深化债券市场互联互通。。在切合千亿国际者适当性治理要求的条件下，，，完善债券品种在差别市场的交织挂牌及自主转托管机制，，，增进债券跨市场顺畅流转。。勉励债券生意场合合理分工、施展各自优势。。增进债券挂号结算机构信息共享、顺畅毗连，，，增强互联互通。。提高债券市场信息系统、市场监察系统的运行效率，，，逐步强化对债券挂号结算系统的统一治理，，，提防系统性风险。。

（十二）增强债券市场羁系协调。。充分验展公司信用类债券部际协调机制作用，，，各相关部分凭证执律例则赋予的职责，，，各司其职，，，增强对债券市场准入、信息披露和资信评级的羁系，，，建设千亿国际者；；；
；ぶ贫龋，加大查处债券市场虚伪陈述、内幕生意、价钱使用等种种违法违规行为的力度。。?[1]?

四、培育私募市场

（十三）建设健全私募刊行制度。。建设及格千亿国际者标准系统，，，明确州产品私募刊行的千亿国际者适当性要求和面向统一类千亿国际者的私募刊行信息披露要求，，，规范召募行为。。对私募刊行不设行政审批，，，允许种种刊行主体在依法合规的基础上，，，向累计不凌驾执法划定特定命目的千亿国际者刊行股票、债券、基金等产品。；；；
Ｆ鹁⑹┱怪と薪榛埂⒆什卫砘购陀泄厥谐∽橹淖饔茫，建设健全私募产品刊行羁系制度，，，切实强化事中事后羁系。。建设增进谋划机构规范开展私募营业的风险控制和自律治理制度安排，，，以及种种私募产品的统一监测系统。。

（十四）生长私募千亿国际基金。。凭证功效羁系、适度羁系的原则，，，完善股权千亿国际基金、私募资产治理妄想、私募荟萃理工业品、荟萃资金信托妄想等种种私募千亿国际产品的羁系标准。。依法严肃攻击以私募为名的种种非法集资活动。。完善扶持创业千亿国际生长的政策系统，，，勉励和指导创业千亿国际基金支持中小微企业。。研究制订包管资金千亿国际创业千亿国际基金的相关政策。。完善围绕立异链需要的科技金融服务系统，，，立异科技金融产品和服务，，，增进战略性新兴工业生长。。?[1]?

五、推进期货市场建设

（十五）生长商品期货市场。。以提升工业服务能力和配合资源性产品价钱形成机制刷新为重点，，，继续推出大宗资源性产品期货物种，，，生长商品期权、商品指数、碳排放权等生意工具，，，充分验展期货市场价钱发明和风险治理功效，，，增强期货市场服务实体经济的能力。。允许切合条件的机构千亿国际者以对冲风险为目的使用期货衍生品工具，，，整理作废对企业运用风险治理工具的不须要限制。。

（十六）建设金融期货市场。。配合利率市场化和人民币汇率形成机制刷新，，，顺应资源市场风险治理需要，，，平稳有序生长金融衍生产品。。逐步富厚股指期货、股指期权和股票期权品种。。逐步生长国债期货，，，进一步健全反映市场供求关系的国债收益率曲线。。?[1]?

六、提高证券期货服务业竞争力

（十七）放宽营业准入。。实验果真透明、进退有序的证券期货营业牌照治理制度，，，研究证券公司、基金治理公司、期货公司、证券千亿国际咨询公司等交织持牌，，，支持切合条件的其他金融机构在风险隔离基础上申请证券期货营业牌照。；；；
Ｆ鹁⒅С置裼试唇胫と诨醴务业。。支持证券期货谋划机构与其他金融机构在风险可控条件下以相互控股、参股的方式探索综合谋划。。

（十八）增进中介机构立异生长。。推动证券谋划机构实验差别化、专业化、特色化生长，，，增进形成若干具有国际竞争力、品牌影响力和系统主要性的现代千亿国际银行。。增进证券千亿国际基金治理公司向现代资产治理机构转型，，，提高财产治理水平。。推动期货谋划机构并购重组，，，提高行业集中度。。支持证券期货谋划机构拓宽融资渠道，，，扩大营业规模。。在风险可控条件下，，，优化客户生意结算资金存管模式。。支持证券期货谋划机构、种种资产治理机构围绕风险治理、资笔菩介、千亿国际融资等营业自主创设产品。。规范生长证券期货谋划机构柜台营业。。对会计师事务所、资产评估机构、评级增信机构、执法服务机构开展证券期货相关服务强化监视，，，提升证券期货服务机构执业质量和公信力，，，打造功效齐全、分工专业、服务优质的金融服务工业。。

（十九）壮大专业机构千亿国际者。。支持天下社会包管基金起劲加入资源市场千亿国际，，，支持社会包管基金、企业年金、职业年金、商业包管资金、境外恒久资金等机构千亿国际者资金逐步扩大资源市场千亿国际规模和规模。。推动商业银行、包管公司等设立基金治理公司，，，大力生长证券千亿国际基金。。

（二十）指导证券期货互联网营业有序生长。。建设健全证券期货互联网营业羁系规则。。支持证券期货服务业、种种资产治理机构使用网络信息手艺立异产品、营业和生意方式。。支持有条件的互联网企业加入资源市。。，增进互联网金融康健生长，，，扩大资源市场服务的笼罩面。。?[1]?

七、扩大资源市场开放

（二十一）便当境内外主体跨境投融资。。扩大及格境外机构千亿国际者、及格境内机构千亿国际者的规模，，，提高千亿国际额度与上限。。稳步开放境外个人直接千亿国际境内资源市。。，有序推进境内个人直接千亿国际境外资源市场。。建设健全个人跨境投融资权益；；；
；ぶ贫。。在切合外商千亿国际工业政策的规模内，，，逐步放宽外资持有上市公司股份的限制，，，完善对收购吞并行为的国家清静审查和反垄断审查制度。。

（二十二）逐步提高证券期货行业对外开放水平。。适时扩大外资参股或控股的境内证券期货谋划机构的谋划规模。。勉励境内证券期货谋划机构实验“走出去”战略，，，增强国际竞争力。。推动境内外生意所市场的毗连，，，研究推进境内外基金互认和证券生意所产品互认。。稳步探索B股市场刷新。。

（二十三）增强跨境羁系相助。。完善跨境羁系相助机制，，，加大跨境执法协查力度，，，形成顺应开放型资源市场系统的跨境羁系制度。。深化与香港、澳门特殊行政区和台湾地区的羁系相助。。增强与国际证券期货羁系组织的相助，，，起劲加入国际证券期货羁系规则制订。。?[1]?

八、提防和化解金融风险

（二十四）完善系统性风险监测预警和评估处理机制。。建设健全宏观审慎治理制度。。逐步建设笼罩种种金融市场、机构、产品、工具和生意结算行为的风险监测监控平台。。完善风险治理步伐，，，实时化解重大风险隐患。。增强涵盖资源市场、钱币市场、信托理财等领域的跨行业、跨市场、跨境风险羁系。。

（二十五）健全市场稳固机制。。资源市场稳固关系经济生长和社会稳固阵势。。各地区、各部分在出台政策时要充分思量资源市场的敏感性，，，做好新闻宣传和舆论指导事情。。完善市场生意机制，，，富厚市场风险治理工具。。建设健全金融市场突发事务快速反映和处理机制。。健全稳固市场预期机制。。

（二十六）从严查处证券期货违法违规行为。。增强违法违规线索监测，，，提升执法反映能力。。严肃攻击证券期货违法犯罪行为。。完善证券期货行政执法与刑事司法的衔接机制，，，深化证券期货羁系部分与公安司法机关的相助。。进一步增强执法能力，，，富厚行政视察手段，，，大幅刷新执法效率，，，提高违法违规本钱，，，切实提升执法效果。。

（二十七）推进证券期货羁系转型。。增强天下集中统一的证券期货羁系系统建设，，，依规则范羁系权力运行，，，镌汰审批、批准、备案事项，，，强化事中事后羁系，，，提高羁系能力和透明度。。支持市场自律组织推行职能。。增强社会信用系统建设，，，完善资源市场诚信羁系制度，，，强化守信激励、失约惩戒机制。。?[1]?

九、营造资源市场优异生长情形

（二十八）健全规则制度。。推进证券法修订和期货法制订事情。。出台上市公司羁系、私募基金羁系等行政规则。。建设健全结构合理、内容科学、层级适当的执法实验规范系统，，，整合整理现行规章、规范性文件，，，完善羁系执法实体和程序规则。。重点围绕视察与审理疏散、日常羁系与稽察处分协一律要害环节，，，起劲探索完善羁系执法体制和机制。。配合完善民事赔偿执法制度，，，健全使用市场等犯罪认定标准。。

（二十九）坚决；；；
；でб诠收咛厥馐侵行∏б诠收哒比ㄒ。。健全千亿国际者适当性制度，，，严酷千亿国际者适当性治理。。完善公众公司中小千亿国际者投票和表决机制，，，优化千亿国际者回报机制，，，健全多元化纠纷解决和千亿国际者损害赔偿救援机制。。催促证券千亿国际基金等机构千亿国际者加入上市公司业绩宣布会，，，代表公众千亿国际者行使权力。。

（三十）完善资源市场税收政策。。凭证宏观调控政策和税制刷新的总体偏向，，，统筹研究有利于进一步增进资源市场康健生长的税收政策。。

（三十一）完善市场基础设施。。增强挂号、结算、托管等公共基础设施建设。。实现资源市场羁系数据信息共享。。推进资源市场信息系统建设，，，提高提防网络攻击、应对重大灾难与手艺故障的能力。。

（三十二）增强协调配合。。健全跨部分羁系协作机制。。增强中小千亿国际者；；；
；な虑榈男飨嘀。。各地区、各部分要增强与证券期货羁系部分的信息共享与协同配合。。出台支持资源市场扩大对外开放的外汇、海关羁系政策。。地方人民政府要规范种种区域性生意场合，，，攻击种种非法证券期货活动，，，做好区域内金融风险提防和处理事情。。

（三十三）规范资源市场信息撒播秩序。。各地区、各部分要严酷治理涉及资源市场的内幕信息，，，确保信息宣布果真公正、准确透明。。健全资源市场政策宣布息争读机制，，，立异舆论回应与指导方式。。综合运用执法、行政、行业自律等方式，，，完善资源市场信息撒播治理制度。。依法严肃查处造谣、传谣以及炒作不实信息误导千亿国际者和影响社会稳固的机构、个人。。

国务院

2014年5月8日

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